DEEP RESEARCH广生堂
广生堂全面投资分析
日期:2026/7/12 股票: 300436
一、公司概况
1. 基本信息
福建广生堂药业股份有限公司成立于2001年6月，于2015年4月22日在深圳证券交易所创业板上市，
股票代码为300436，注册资本1.59亿元。公司总部位于福建省福州市，管理总部设在闽侯国家自主创
新示范园主园区16号楼，研发中心位于福州市仓山区金山金州北路7号金山孵化器，生产基地则分布在
福建省柘荣县富源工业区和邵武市金塘工业区。公司实际控制人为李国平、李国栋和叶理青，持股比例
分别为5.65%、4.71%和8.5%。
2. 业务模式
广生堂以核苷(酸)类抗乙肝病毒药物和保肝护肝药物销售为核心，覆盖乙肝、丙肝、脂肪肝、肝纤维
化、肝癌、保肝护肝等肝脏健康全产品线，同时积极拓展心血管、男性健康、抗新冠病毒领域产品，形
成"仿制药稳营收、创新药定未来"的双轮驱动格局。公司采用"一体、两地、多中心"的布局策略，营销
网络覆盖全国，以"以销定产"的模式组织生产，部分药物采用委外生产。
核心摘要
市场地位
乙肝仿制药市场占有率领先，恩替卡韦市占率高达 62.65%，位居国内第一。
财务风险
连续五年亏损，资产负债率攀升至 77.64%，经营现金流状况不佳，财务风险较高。
核心机会
乙肝创新药管线进展顺利，GST-HG141为全球First-in-class，是实现业绩反转的核心
驱动力。
核心战略
公司核心战略为“仿制药稳营收、创新药定未来”的双轮驱动格局。
3. 产品线布局
核心仿制药产品线：
抗乙肝病毒药物：恩替卡韦（恩甘定）、替诺福韦（福甘定）、丙酚替诺福韦（泰甘定）、拉米夫定
（贺甘定）、阿德福韦酯（阿甘定）五大核苷(酸)类抗乙肝病毒用药
保肝护肝药物：水飞蓟宾葡甲胺片（西利宾安）、益肝灵片、复方益肝灵片等
创新药产品线：
抗新冠创新药：泰中定（阿泰特韦片/利托那韦片组合包装）
乙肝治疗创新药：GST-HG141（III期临床完成入组）、GST-HG131（II期临床中）
肝癌靶向药物：GST-HG161（已获批临床）
非酒精性脂肪肝病及肝纤维化可逆转药物：GST-HG151（已获批临床）
乙肝表面抗原抑制剂：GST-HG121/131（已获批临床）
创新药研发路径
已上市/III期完成 GST-HG141 (乙肝) 完成III期临床入组
II期临床中 GST-HG131 (乙肝) 处于II期临床阶段
获批临床 /I期 GST-HG161 (肝癌), GST-HG151 (脂肪肝) 等已获批临床
其他拓展领域：
心血管药物：利伐沙班片（通诺安）、匹伐他汀钙片（清诺安）
男性健康药物：西地那非片（劲哥）、他达拉非片（久哥）
SZ300436广生堂全面投资分析_20260713_014524.pdf