SZ300423昇辉科技全面投资分析_20260710_030128.pdf

短期建议观望为主，长期可适度关注。 最终结论 æ˜‡è¾‰ç§‘æŠ€æ­ £å¤„äºŽè½¬åž‹é˜µç—›æœŸï¼Œä¼ ç»Ÿä¸šåŠ¡æ”¶ç¼©ä¸Žæ–°èƒ½æºä¸šåŠ¡å¢žé•¿ä¸å¹³è¡¡å¯¼è‡´è ´¢åŠ¡çŠ¶å†µä¸ä½³ï¼Œä¼°å€¼ç¼ºä¹åŸºæœ¬é¢æ”¯æ’‘。短 æœŸå»ºè®®è§‚æœ›ï¼Œç­ ‰å¾…åŸºæœ¬é¢æ”¹å– „信号；长期可适度关注，重点跟踪新能源业务落地情况。 ## 昇辉科技(300423)综合投资分析报告 ### 摘要 昇辉科技作为一家从传统电气设备向"智能+双碳"æˆ˜ç•¥è½¬åž‹çš„ä¼ä¸šï¼Œå½“å‰é¢ä¸ ´ä¼ ç»Ÿä¸šåŠ¡æ”¶ç¼©ä¸Žæ–°èƒ½æºè½¬åž‹çš„双重挑战。2025年公司实现营收7.60äº¿å… ƒï¼ŒåŒæ¯”下降47.76%；归母净利润为-1.67亿元，同比下降39.23%ï¼›2026å¹´Q1净利润继续 - 亏损0.24亿元。**公司传统电气设备业务占总营收76.58%ï¼Œä½†å—æˆ¿åœ°äº§è¡Œä¸šè°ƒæ• ´å½±å“éœ€æ±‚明显收缩**；新能源业务虽仅占7.57%ï¼Œä½†åœ¨æ°¢èƒ½ã€å‚¨èƒ½é¢†åŸŸå·²å–å¾ —çªç ´æ€§è¿›å±•ï¼Œå­ å…¬å¸ç››æ°¢åˆ¶æ°¢å·²å®žçŽ°åˆ¶æ°¢è®¾å¤‡å¸‚场化交付，中 标全国首座"å…‰ç”µæ° ¢æ²¹"综合能源母站项目。技术面上，2026å¹´7æœˆè‚¡ä»·å¤ „于下行通道，MACD指标显示短 æœŸèµ°å¼±ï¼Œä½†èµ„é‡‘é¢å‡ºçŽ°é€¢ä½Žå¸çº³è¿¹è±¡ã€‚ä¼°å€¼æ– ¹é¢ï¼Œå…¬å¸å¸‚盈率为负值，市净率2.37倍，财务健康度较差。综合分析，**短 - 期建议观望为主**ï¼Œç­ ‰å¾…基本面改善信号；**长期可适度关注**ï¼Œé‡ç‚¹è·Ÿè¸ªå…¶æ– °èƒ½æºä¸šåŠ¡è½åœ°æƒ…况及传统业务修复进展。 核心摘要 财务困境 2025年营收同比下滑47.76%至7.60亿元，归母净利润亏损1.67äº¿å… ƒï¼Œä¼ ç»Ÿç”µæ°”设备业务（占营收76.58%）受房地产调整影响需求显著收缩。 转型进展 新能源业务虽仅占营收7.57%ï¼Œä½†åœ¨æ°¢èƒ½ã€å‚¨èƒ½é¢†åŸŸå·²å–å¾—çªç ´ï¼Œå­ å…¬å¸ç››æ° ¢åˆ¶æ°¢å·²å®žçŽ°åˆ¶æ°¢è®¾å¤‡å¸‚场化交付。 投资建议 çŸ­æœŸå»ºè®®è§‚æœ›ï¼Œå› åŸºæœ¬é¢å’ŒæŠ€æœ¯é¢å‡åå¼±ï¼›é•¿æœŸå¯é€‚åº¦å…³æ³¨ï¼Œé‡ç‚¹è·Ÿè¸ªæ– °èƒ½æºä¸šåŠ¡è½åœ°æƒ…况及传统业务修复进展。 ### 一、公司概况 #### 1.1 基本信息 昇辉智能ç