DEEP RESEARCH 光模块
中际旭创全面分析
日期:2026/6/16 股票: 中际旭创 (300308)
中际旭创 (300308)全面投资分析报告
摘要
中际旭创作为全球光模块行业龙头，凭借技术领先性、产能规模与客户壁垒，正处于AI算力基础设施建设
的黄金发展期。公司2026年Q1实现营收194.96亿元(+192.12%)、净利润57.35亿元(+262.28%)，
业绩持续超预期。当前市值约1.39万亿元，PE约87倍，PB约39倍，估值处于历史高位，但考虑到公司技
术领先与业绩高增长，仍具备投资价值。
短期建议：技术面超买且量能萎缩，存在回调风险，建议关注1200-1210元(5日均线)及1120-1130元
(前期低点)支撑位，回调至支撑位可考虑分批布局。
长期建议：AI算力需求爆发与技术迭代驱动长期增长，建议逢低配置，长期持有。目标价参考DCF估值约
970元，对应2028年PE 25-30倍，当前股价需业绩持续超预期支撑。
核心投资逻辑：全球AI算力需求爆发、高速光模块供需缺口持续、技术路线全面布局、产能扩张领先、客
户壁垒深厚、财务健康度高。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
核心摘要
业绩爆发
2026年Q1营收与净利润分别同比增长 192.12%和262.28%，业绩持续超预期。
行业龙头
全球光模块市占率达 23%，排名第一；在 800G和1.6T高端产品上份额领先。
估值与建议
当前估值处于历史高位，但考虑到高增长，仍具备投资价值，建议回调后分批布局。
1.1 公司基本信息
中际旭创股份有限公司成立于2005年6月27日，前身为山东中际电工装备股份有限公司，2012年4月10
日在深交所创业板上市，股票代码300308。公司总部位于山东省龙口市诸由观镇驻地，法定代表人为刘
圣，是集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体的技术创新型企业。
公司于2017年通过收购苏州旭创科技有限公司完成战略转型，从传统电机制造装备业务转向高端光模块
领域。2021年完成定增募资26.99亿元，重点投向800G等更高速率光模块的研发和产能建设；2022年
建成泰国生产基地，初步形成覆盖国内外的产能网络。
1.2 业务模式
核心业务：公司主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据
通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。
产品结构：主要产品包括100G、200G、400G、800G和1.6T的高速光模块，其中1.6T和800G是当前
主力产品。公司产品广泛应用于数据中心、5G网络及云计算等领域，2025年光通信收发模块业务收入占
比达97.95%。
业务模式特点：
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SZ300308中际旭创全面投资分析_20260617_012735.pdf