DEEP RESEARCH 算力基础设施
亚康股份全面分析
日期:2026/6/2 股票: 亚康股份 (301085)
亚康股份 (301085)全面分析报告
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式
亚康股份(301085)是一家以产品和服务能力覆盖全球主要数据中心的算力基础设施全产业链综合服务
商，主营业务包括三大板块：
算力设备集成销售业务：向互联网及企业客户提供计算、存储、网络等算力设备的销售服务，2026
年Q1占营收比例34.54%。
算力基础设施综合服务：向算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供全方位的运维
服务，2026年Q1占营收比例54.40%。
核心摘要
业务转型
公司正从传统服务向“算力租赁运营”双轮驱动模式升级，算力租赁业务Q1同比增长
360.71%，成为新增长引擎。
财务改善
2026年Q1业绩显著改善，营收同比增长26.87%，净利润同比增长38.61%，但毛利
率仍低于行业平均。
市场地位
作为华为昇腾核心代理商，算力业务收入占比达97%，位居A股首位，具备较强的行业
竞争力。
数字化增值解决方案服务：为企业数字化转型提供云和数字化解决方案服务，2026年Q1占营收比
例11.06%。
营收构成 (2026 Q1)
公司正从"算力基础设施综合服务"向"算力基础设施综合服务及算力综合运营"升级，构建"算力基础设施
综合服务+算力租赁运营"双轮驱动的业务体系。算力租赁业务已成为公司新的增长引擎，2026年Q1同
比增长360.71%。
增长引擎
算力租赁业务爆发式增长，2026年Q1同比增长360.71%，成为公司最核心的增长驱动力。
2. 市值与财务状况
截至2026年6月3日，亚康股份总股本8677.57万股，总市值约73.24亿元，流通市值49.72亿元，市
盈率(TTM)约69倍，市净率约6.75倍。
公司财务状况呈现显著改善趋势：
2025年营收13.42亿元，同比下降2.68%；净利润亏损1.42亿元，同比下降617.72%。
2026年Q1营收3.6亿元，同比增长26.87%；净利润2372.65万元，同比增长38.61%。
2026年Q1资产负债率42.96%，流动比率2.23，速动比率1.89，显示短期偿债能力较强。
营收趋势 (亿元)
3. 护城河
亚康股份的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
全生命周期服务能力：构建了从算力设备选型、采购与集成交付，到AIDC数据中心部署与运维，再
到算力集群运营及AI推理能力的完整服务链条。
全球服务网络：在国内北京、上海、深圳、广州、杭州、天津、香港等地设有运营主体，在美国、
新加坡、马来西亚、加拿大、爱尔兰等海外地区拥有分支机构，形成覆盖大中华区、东南亚、欧洲
SZ301085亚康股份全面投资分析_20260603_033012.pdf