DEEP RESEARCH 星星科技
星星科技全面分析
日期:2026/6/24 股票: 300256
星星科技（ 300256）深度研究报告
摘要：星星科技是一家从消费电子零部件制造商转型为"消费电子+电动两轮车"双主业企业的上市公
司。2025年，公司实现营收15.32亿元，同比增长27.46%；归母净利润-3162.45万元，亏损同比收
窄94.89%。公司已完成"摘星脱帽"，电动两轮车业务占比提升至62.7%，成为第一大收入来源。尽管
经营现金流显著改善，但扣非净利润仍为负值，主业盈利能力尚未完全恢复。公司面临消费电子行业竞
争加剧、电动车业务规模效应不足以及历史财务造假事件带来的市场信任重建等挑战。从长期看，公司
在消费电子零部件领域的技术积累与电动车业务的协同发展或将成为增长驱动力。建议投资者关注
2026年电动车业务盈利能力及资产注入进展，短期以观望为主，长期可谨慎逢低布局。
关键词：星星科技、财务造假、双主业转型、电动车业务、ST摘帽
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
核心摘要
转型与业绩
公司转型为“消费电子+电动两轮车”双主业，2025年营收同比增长27.46%至15.32亿
元。
盈利与风险
亏损大幅收窄，但扣非净利润仍为负值，主业盈利能力尚未完全恢复，存在市场信任重
建等挑战。
业务构成
电动两轮车业务占比提升至62.7%，已成为第一大收入来源，消费电子业务占比
37.3%。
1.1 公司基本情况
江西星星科技股份有限公司（股票代码：300256）成立于2003年9月，2011年8月在深交所创业板上
市。2022年1月，公司控股股东变更为浙江立马科技有限公司，实际控制人变更为应光捷、罗雪琴夫
妇。公司总部位于浙江省台州市台州湾新区，生产基地分布在浙江台州、江西萍乡、广东东莞和珠海等
地。截至2026年6月22日，公司总市值约为63.06亿元，流通市值63.49亿元，市盈率（TTM）
为-90.08倍。
1.2 业务模式与发展战略
公司目前采用"消费电子+电动两轮车"双主业协同发展模式，2025年电动两轮车业务占比达到
62.7%，成为第一大收入来源，消费电子零部件业务占比37.3%。公司业务模式特点如下：
消费电子零部件业务：
产品结构：涵盖视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件三大类
技术特点：在视窗防护屏领域，掌握2D/2.5D/3D玻璃加工技术、AR/AF/NCVM镀膜技术
客户资源：华为、联想、小米、苹果、特斯拉、奔驰、宝马等国内外知名品牌
经营模式：以订单驱动为主，向客户提供定制化零部件解决方案
电动两轮车业务：
产品定位：聚焦"大动力"电动车，主打高性价比
SZ300256星星科技全面投资分析_20260625_021444.pdf