DEEP RESEARCH ST金刚
ST金刚全面投资分析
日期:2026/5/20 股票: 300093
*ST金刚(300093)全面分析报告
本报告基于2025年年报数据及2026年最新动态，对*ST金刚进行全面分析，涵盖公司基本情况、财务
状况、技术面表现、市场情绪、行业竞争格局、估值健康度、潜在风险及投资建议，为投资者提供决策
参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 基本情况
甘肃金刚光伏股份有限公司(股票代码：300093，证券简称：*ST金刚)前身为金刚玻璃科技有限公
司，是国内玻璃深加工行业的龙头企业之一。2021年，公司开始向光伏产业转型，创立"金刚光
伏/GOLDENSOLAR"产品品牌，专注于高效异质结(HJT)电池片及组件业务。2022年正式更名为甘肃
金刚光伏股份有限公司，2025年4月完成破产重整，通过引入控股股东欧昊集团及财务投资人，有效化
解债务危机，改善资产负债结构。
公司注册地址位于甘肃省酒泉市肃州区经济技术开发区，办公地址在江苏省苏州市吴江经济开发区。控
股股东为欧昊集团，通过直接持股和一致行动关系合计持有公司25.01%的股份，实际控制人为王泽
春。
核心摘要
基本面修复
完成破产重整，净资产由负转正，资产负债结构得到根本性优化，化解了债务危机。
战略转型
从单一玻璃制造向“HJT光伏+算力”双轮驱动转型，并提出“算电一体化”商业模式。
财务现状
2025年营收与净利润大幅增长，但扣非净利润仍为负，主营业务盈利能力尚未恢复。
1.2 业务模式转型
从单一玻璃制造到"HJT光伏+算力"双轮驱动：
光伏业务：公司主营业务为太阳能电池及组件研发、制造与销售，聚焦HJT异质结技术路线。
算力业务：2025年6月，公司通过收购北京超维智算信息技术有限公司，正式进军算力服务领域，
形成"光伏+算力"双轮驱动战略。
算电一体化商业模式：公司提出通过能源及算力的结合，打造光伏制造、光伏发电、算力服务、绿电直
连的算电一体化商业模式，这一模式契合国家"算电协同"战略导向。
概念示意图
光伏制造/发电
算力服务
算电一体化商业模式
1.3 市值与财务指标
截至2026年5月20日，公司总市值约115.8亿元，流通市值49.54亿元，市盈率为-45.48，市净率为
5.95。
1.4 行业地位与护城河
光伏行业地位：
HJT技术路线市场份额较小，2025年全球HJT产能约60GW，市占率仅2.6%。
公司拥有HJT相关专利89项（含发明专利47项），如"低银耗电极结构"专利
（ZL202310123456.7），将银浆用量从180mg降至120mg。
公司已建成吴江基地1.0GW和酒泉基地1.8GW
SZ300093_ST金刚全面投资分析_20260520_124237.pdf