DEEP RESEARCH 水利勘测设计
深水规院投资分析
日期:2026/5/25 股票: 深水规院(301038)
深水规院(301038)全面投资分析报告
一、公司概况
1. 业务模式
深圳市水务规划设计院股份有限公司（简称"深水规院"）是国内首家专注水利勘测设计行业的A股上市
公司，成立于1985年，2008年正式转制为企业，2017年完成混合所有制改革，2021年8月4日在深
圳证券交易所创业板上市。公司实际控制人为深圳市人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东为深
圳市投资控股有限公司（持股37.5%）。
核心业务模式：以"水"为核心，围绕水资源、水安全、水环境三个方向，致力于系统解决城市水问题，
提供"咨询规划-工程勘测-工程设计-工程建设-运营管理-智慧水务-科技研发"的水利水务环保工程全生命
周期服务。公司业务结构包括：
勘测设计：2025年营收4.57亿元，占比58.29%，毛利率30.72%
核心摘要
行业地位
国内首家专注水利勘测设计的A股上市公司，拥有工程设计水利行业甲级等众多核心资
质，是华南地区人才聚集度最高的企业之一。
业务模式
以“水”为核心，提供从咨询规划到智慧水务的全生命周期服务。采用“一体两翼”业务格
局，巩固传统业务同时，积极拓展智慧运维与水土碳汇等新领域。
财务与估值
2025年营收预计下滑至7.84亿元，但毛利率提升至32.24%。当前估值约8.94倍PE，
股利支付率维持在30%-40%的合理区间。
规划咨询：2025年营收1.18亿元，占比15.05%，毛利率43.88%
项目运管：2025年营收0.99亿元，占比12.62%，毛利率23.21%
其他业务：2025年营收1.10亿元，占比14.04%
2025年业务结构分析
营收构成 (亿元)
各业务毛利率 (%)
公司采用"一体两翼"业务格局和"圈层梯度"市场布局，即"一体"巩固以勘测设计、规划咨询、项目运管
为核心的传统业务基础；"两翼"积极拓展智慧运维和水土碳汇等新业务领域；市场拓展方面在稳固华南
市场的同时，通过设立分支机构和收购等方式推进全国化扩张，以降低对单一区域的依赖。
核心业务格局
“一体”
巩固传统业务基础
“两翼”之一
拓展智慧运维
“两翼”之二
拓展水土碳汇
2. 市值与财务概况
截至2026年5月25日，深水规院总市值约47.14亿元，流通市值47.14亿元，总股本2.23亿股，流通
股2.23亿股，每股净资产约4.017元。
2025年财务表现：
营业收入：7.84亿元，同比下降8.30%
归母净利润：5271.16万元，同比下降0.23%
扣非净利润：5086.53万元，同比增长5.75%
毛利率：32.24%，同比提升4.04个百分点
资产负债率：54.14%，较去
SZ301038深水规院全面投资分析_20260525_221104.pdf