DEEP RESEARCH 智慧城市
万达信息全面投资分析
日期:2026/5/10 股票: 万达信息(300168)
万达信息(300168)全面投资分析报告
摘要
万达信息股份有限公司(300168)是国内领先的智慧城市整体解决方案提供商，成立于1995年，2011
年在深交所创业板上市。公司以"AI+数据+信创"为核心技术底座，聚焦医卫健康与民生服务两大主航
道。作为国家规划布局内重点软件企业，公司拥有CMMI5证、国家企业技术中心等资质，累计获得自
主知识产权超3,400项，参与制定20余项国家行业标准。
核心发现：
业务转型初见成效：医卫健康业务收入占比提升至56.17%，成为主要收入来源；与中国人寿的战
略协同效应显现，形成"保险+医疗+养老"闭环。
经营质量显著改善：2025年营收20.26亿元，同比微增0.73%；经营现金流净额0.29亿元，同比
大幅增长180.78%，实现由负转正；净利润亏损5.72亿元，同比减亏16.51%。
核心摘要
业务转型
医卫健康业务收入占比提升至56.17%，成为主要收入来源；与中国人寿协同效应显
现。
经营质量
2025年营收20.26亿元，经营现金流由负转正至0.29亿元，但净利润仍亏损5.72亿
元。
技术壁垒
自研"灵语"大模型通过信通院五级测评，医疗垂类大模型已实现规模化应用。
技术壁垒构建：自研"灵语"大模型通过中国信通院可信AI五级测评，医疗垂类大模型已实现规模化
应用；区块链技术在医保、养老等领域形成差异化竞争力。
财务风险突出：资产负债率高达82.03%，流动比率0.66，短期偿债能力较弱；商誉/净资产比值
68.7%，存在减值风险；研发投入持续压缩，可能影响长期技术竞争力。
投资建议：短期建议谨慎观望，等待公司进一步改善财务状况；长期看好其在医疗健康信息化领域的技
术积累和与中国人寿的战略协同效应，但需密切关注公司债务结构优化进展和盈利模式转型成效。
一、公司概况
1.1 业务模式
万达信息是国内领先的智慧城市整体解决方案提供商，业务模式主要围绕三大核心板块展开：
医卫健康业务：作为公司核心业务，2025年实现收入11.38亿元，占总营收的56.17%，同比增长
1.81%。该业务聚焦区域卫生、公共卫生、医疗保障、药品管理、医疗服务等领域，已形成覆盖区域卫
生、公共卫生、医疗保障、药品管理、医疗服务、基层卫生等领域的全线产品和解决方案。
民生服务业务：2025年实现收入8.87亿元，占总营收的43.80%，同比微降0.62%。作为上海市"一网
通办"政务服务的核心建设方与运营总集成商，公司已打造覆盖100余个高频场景的智能政务服务体系。
ICT信
SZ300168万达信息全面投资分析_20260511_052310.pdf