DEEP RESEARCH 中集车辆
中集车辆投资价值分析
日期:2026/5/25 股票: 301039.SZ
中集车辆(301039.SZ)作为全球半挂车行业的龙头企业，连续十三年蝉联全球半挂车制造商销量冠军，
同时积极布局新能源商用车领域，构建EV-RT纯电动头挂列车生态圈。公司通过"跨洋经营，当地制
造"战略，在北美、欧洲和全球南方市场建立多元化业务布局，并依托"星链计划"和"星辰计划"实现组织
变革与业务转型。本文将从公司概况、财务表现、技术发展、竞品对比、估值健康、风险分析及投资建
议等维度，对中集车辆进行全面深入分析，为投资者提供系统性决策参考。
一、公司概况：业务模式、全球化战略与行业地位
1.1 业务模式与核心产品
中集车辆(集团)股份有限公司主要从事全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服
务；为燃油/新能源重卡底盘提供专业的上装设计、制造以及售后服务；以及纯电动头挂列车的设计、制
造和销售服务。
公司业务主要分为三大板块：
核心摘要
行业地位
全球半挂车行业龙头，连续十三年销量冠军，并积极布局新能源商用车领域。
核心战略
通过“跨洋经营，当地制造”战略实现全球化布局，并依托“星链计划”推动业务转型。
增长亮点
2025年全球南方市场销量同比增长29.1%，毛利率提升1个百分点，成为重要增长引
擎。
全球半挂车业务：产品包括星链半挂车/雄起液罐车(面向中国市场)、SDC半挂车/LAG液罐车(面向
欧洲市场)、Vanguard GT Holding(面向北美市场)等
新能源专用车上装业务：主要产品包括纯电动搅拌车的混凝土罐体、副车架和液压驱动模块；纯电
动冷藏车的厢体、副车架和冷机模块等
纯电动头挂列车(EV-RT)业务：2024年推出J-RT1.0搅拌车，2025年推出EV-RT渣土车2.0-7A和
搅拌车2.0，2026年计划发布智能化纯电动头挂冷链车和智能化纯电动车辆零部件物流车
EV-RT 业务发展路径
2024年 推出J-RT1.0搅拌车，实现小批量交付
2025年 推出EV-RT渣土车2.0-7A和搅拌车2.0，并首发EV-RT生态圈
2026年 计划发布智能化纯电动头挂冷链车和零部件物流车
业务模式创新：中集车辆正在从传统的"产品制造商"向"全价值链运营者"转型，通过"星链计划"和"星辰
计划"构建全球灯塔工厂网络，实现生产组织与营销体系的深度融合，推动业务从"制造销售"向"制造
+服务"转型。
关键结论
中集车辆正从“产品制造商”向“全价值链运营者”转型，推动业务从“制造销售”向“制造+服务”
升级。
1.2 全球化战略与组织架构
中集车辆实施"跨洋经营，当地制造"的全球化战
SZ301039中集车辆全面投资分析_20260525_224600.pdf