DEEP RESEARCH 汽车试验场
中汽股份投资分析
日期:2026/7/6 股票: 中汽股份 (301215)
一、公司概况
1.1 业务模式
中汽研汽车试验场股份有限公司(股票简称:中汽股份,股票代码:301215)成立于2011年3月30日,2022
年3月8日在深交所创业板上市,是中国A股汽车试验场领域第一股。公司主要从事汽车试验场投资、建
设、运营、管理,通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底
盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。
核心业务模式特点:
重资产运营：总投资约35亿元,试验道路里程总长超过100公里,拥有超过100种特征路面、数百个试
验场景
轻运营服务：以场地租赁和测试服务为主,毛利率高达65.25%
核心摘要
业务模式
重资产运营、轻运营服务的第三方汽车试验场龙头，毛利率高达65.25%，提供一站式
测试服务。
增长驱动
智能网联与极限环境测试成核心增长极，已完成“高寒+热带+常温”全谱系测试网络布
局。
估值风险
当前估值显著高于 DCF内在价值，且前次募投项目效益不及预期，短期投资风险较大。
一站式服务：覆盖从开发验证到准入认证、从性能调教到可靠耐久提升、从传统汽车到新能源汽车
再到智能网联汽车的全流程测试
多客户属性：与200余家客户建立合作关系,包括国内外主流整车企业、零部件企业与检测机构
1.2 市值与财务数据
截至2026年7月7日,中汽股份总市值约70.83亿元,流通市值约70.75亿元,总股本13.24亿股,流通股
13.22亿股。公司2025年实现营收5.78亿元,同比增长11.72%;归母净利润2.13亿元,同比增长
21.83%,扣非归母净利润1.82亿元,同比增长21.99%。2026年一季度延续增长态势,实现营收1.41亿
元(+11.27%),归母净利润0.47亿元(+14.35%),扣非净利润0.43亿元(+75.50%)。
2025年业绩增长
1.3 护城河与行业地位
中汽股份的核心竞争优势主要体现在以下四个方面:
1. 资源壁垒：拥有亚洲规模领先、功能齐全的汽车专业试验场地,包括盐城试验场(综合+智能网联)、
呼伦贝尔高寒试验场、长春试验场和海南试验场,形成"常规环境+极限环境"的全场景覆盖。
2. 技术与资质壁垒：通过收购呼伦贝尔极限检测中心,将"国家高寒机动车质量检验检测中心"这一稀缺
资质纳入上市公司体系,可满足汽车高寒工况下性能测试、功能匹配和标定试验需求。公司参与制定
54项国家、行业及团体标准,具备全品类汽车试验检测资质。
3. 运营与服务效率优势：通过优化流程可将传统测试周期缩短,提高客户的测试效率,拥有专业技术团队
提供
SZ301215中汽股份全面投资分析_20260707_025336.pdf