DEEP RESEARCH 亿通科技
ST亿通全面投资分析
日期:2026/6/15 股票: 亿通科技 (300211)
一、公司概况分析
1.1 业务模式
ST亿通(300211)是一家位于江苏省常熟市的高科技上市公司，成立于2001年，2011年5月在深交所
创业板上市。公司业务模式经历了从传统广电设备向芯片、传感器及医疗器械领域的转型，目前形
成"三驾马车"格局：
核心业务构成：
芯片及传感器模组：2025年实现营收11,536.77万元，占总营收比例达60.54%，成为第一大收入
来源
广电设备：主要包括有线电视网络光传输设备、同轴电缆传输设备、数据通信网络设备及智能化视
频监控工程服务，2025年占总营收比例约25.84%
核心摘要
业务转型
公司正从传统广电设备向芯片、传感器及医疗器械领域转型，形成“三驾马车”业务格
局。
财务风险
2026年Q1经营现金流大幅恶化，净利润持续为负，财务状况堪忧，存在较大资金链风
险。
投资建议
短期建议谨慎观望，长期需关注芯片业务盈利改善及ST摘帽进展，转型成功与否是关
键。
医疗器械销售：2025年实现营收1,971.11万元，占总营收比例10.34%，通过控股子公司合肥云
曦医疗器械有限公司运营
2025年营收构成
业务转型：
2021年实控人变更为黄汪后，公司战略重点转向芯片和传感器领域，特别是通过全资子公司合肥鲸鱼
微电子有限公司布局超低功耗人工智能处理器芯片及健康监测类生物传感器业务。2025年鲸鱼微电子
实现收入11,642.07万元，其中黄山3号系列芯片已完成产品导入并实现量产出货。
转型路径
2021年之前 以广电设备为主要业务，面临行业萎缩压力。
2021
年-2025年
实控人变更，战略转向芯片和传感器，鲸鱼微电子成为核心，黄山3号芯片量产出
货。
当前 形成芯片、广电、医疗 “三驾马车 ”格局，芯片业务成为绝对营收主力。
1.2 市值情况
截至2026年6月15日收盘数据：
总股本：3.04亿股
总市值：约23.31亿元
流通市值：约22.89亿元
股价：7.68元，当日涨幅0.13%
市值特点：
当前市净率约为5.40倍，市盈率为负值
公司市值在ST股中处于中等偏上水平，但受ST状态影响，流动性相对受限
2026年一季度末股东户数为9,081户，较2025年末减少1,967户，筹码集中度有所提升
1.3 行业地位及护城河
广电设备业务：
传统广电设备业务收入占比持续下降，2025年仅占25.84%，且主要产品如光传输设备占比仅为
2.99%
在广电设备行业（2025年市场规模达3,876亿元）中，公司未进入前五大厂商（合计市占率
68.3%），缺乏规模效应和市场竞争力
技术壁垒薄弱，主要依靠
SZ300211_ST亿通全面投资分析_20260616_004954.pdf