零点有数(301169)全面投资分析报告
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本情况
北京零点有数数据科技股份有限公司(简称"零点有数")成立于2012年2月13日，于2021年11月3日在深圳证券交易所创业板上市，证券代码301169。公司前身可追溯至1992年成立的零点调查，2016年完成股改并转型数据智能方向。
2. 业务模式
零点有数是一家聚焦于垂直知识智能(AIKC)的数据分析与决策支持服务提供商，主要为公共事务和商业领域的客户提供两类交付物：
决策分析报告
：定制化服务，占2025年营收的61.32%
数据智能应用软件
：标准化软件通过定制化部署或SaaS服务方式交付，占2025年营收的38.68%，成为公司增长的核心引擎
3. 市值与财务状况
截至2026年6月17日，零点有数总市值约53.17亿元，流通市值53.15亿元，市净率12.27，动态市盈率-80.43(亏损状态)。公司2025年实现营业收入3.62亿元，同比增长5.47%；归母净利润-3910.62万元，同比减亏45.65%。
4. 技术护城河
公司拥有两大核心技术：在线数据集成技术和垂直应用算法，并通过收购海乂知信息科技补齐了知识图谱技术短板。核心技术发展遵循"经验模型化、模型算法化、算法软件化"的路径。
5. 行业地位
零点有数在垂直知识智能领域处于领先地位，特别是在政务热线智能化改造方面，已在全国20多个城市落地应用。2024年，公司公共事务数据分析与决策支持服务收入2.02亿元，同比增长31.85%，占总营收比重超五成，成为第一大收入来源。
二、财务数据：营收趋势、利润、资产负债与现金流等
1. 营收趋势
年份
营业收入(亿元)
同比增长率
软件业务收入(亿元)
软件业务占比
软件业务增长率
2023
3.77
-
0.85
22.61%
-
2024
3.43
-8.99%
0.86
24.91%
-
2025
3.62
+5.47%
1.40
38.68%
+63.76%
数据来源：
公司正推进"收缩低效业务、聚焦高价值赛道"的加减法策略，主动优化低毛利决策分析报告业务，集中资源发力高附加值的数据智能软件赛道。
软件业务收入同比增长63.76%，营收占比提升至38.68%，成为拉动增长与战略转型的核心引擎
。
2. 利润表现
2025年公司整体毛利率为33.06%，同比增加8.61个百分点，但低于行业平均(35.98%)。软件业务毛利率高达54.69%，显著高于传统决策分析报告业务(15.03%)，验证了高毛利转型的有效性。
净利润方面，2025年公司归母净利润为-3910.62万元，较上年同期减亏45.65%，但仍未实现盈利。
3. 资产负债状况
截至2025年末，公司资产负债率为27.31%，流动比率320%，速动比率268%，短
SZ301169零点有数全面投资分析_20260617_051142.docx