DEEP RESEARCH 亨迪药业
亨迪药业多维投资分析
日期:2026/7/5 股票: 301211
湖北亨迪药业股份有限公司(301211)是一家专注于化学原料药及制剂研发、生产和销售的国家高新技
术企业。公司成立于1995年，2021年12月在深交所创业板上市，经过近30年的发展，已形成以非甾
体抗炎类原料药为核心，心血管类、抗肿瘤类等特色原料药为辅助的产品体系，并积极向制剂和CDMO
业务延伸。作为国内重要的解热镇痛原料药基地和湖北省抗肿瘤特色原料药基地，公司产品已销往全球
80多个国家和地区，并与赛诺菲、辉瑞、强生等国际医药巨头建立了长期合作关系。
核心要点：
公司业务以原料药为主，制剂为辅，2025年原料药收入占比74.64%，制剂占比23.71%
布洛芬原料药是国内市占率第二的龙头企业，但受全球市场竞争加剧影响，毛利率持续下滑
2023-2025年业绩呈现"增收不增利"趋势，2025年净利润同比大幅下滑61.87%
通过"原料药+制剂"一体化战略和CDMO业务拓展，公司正积极降低对布洛芬原料药的依赖
技术分析显示，股价处于短期调整区间，但长期看仍具备一定投资价值
面临原料药价格战、集采压力、研发投入不足等多重风险，需谨慎评估投资价值
核心摘要
业务构成
公司业务以原料药为主，2025年其收入占比74.64%，制剂业务占比23.71%，CDMO
业务为新增长点。
市场地位
布洛芬原料药国内市占率第二，但受全球市场竞争影响，毛利率持续下滑，面临价格战
风险。
财务趋势
2023-2025年业绩呈“增收不增利”趋势，2025年净利润同比大幅下滑61.87%，盈利
能力恶化。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本信息
湖北亨迪药业股份有限公司(以下简称"亨迪药业"或"公司")成立于1995年12月29日，2021年12月22
日在深交所创业板上市，股票代码为301211。公司注册地址和办公地址均为湖北省荆门市高新区掇刀
区杨湾路122号，法定代表人为程志刚。截至2025年12月31日，公司注册资本为41,760万元，实缴
资本41,760万元，参保人数952人。
公司主营业务为化学原料药(含中间体)及制剂产品的研发、生产和销售，并提供合同研发生产服务
(CDMO)。公司形成了以非甾体抗炎类原料药为核心，心血管类、抗肿瘤类等特色原料药为辅助的原料
药产品体系，以及利用自产原料药开发的制剂产品体系。
2. 业务模式
亨迪药业采用"原料药+制剂"的一体化业务模式，形成从原料药到制剂的完整产业链：
原料药业务：以非甾体抗炎类原料药为主导，包括布洛芬、右旋布洛芬和精氨酸布洛芬；同时发展心血
SZ301211亨迪药业全面投资分析_20260706_040206.pdf