DEEP RESEARCH 大文化+科技
天舟文化投资分析
日期:2026/6/1 股票: 天舟文化 (300148)
天舟文化 (300148)全面投资分析报告
摘要
天舟文化(300148)作为中国民营出版发行行业首家上市公司，正处于从传统内容提供商向"大文化+科
技"战略转型的关键阶段。公司2025年实现营收5.78亿元(+25.41%)，净利润6771万元
(+106.43%)，业绩增长显著，但2026年Q1净利润同比下滑58.50%至1006万元，显示出增长动能
减弱。公司核心竞争力在于青少年教辅领域的版权资源与渠道优势，但游戏业务自研能力较弱，AI教育
等新兴业务仍处培育期。估值方面，当前市盈率约55倍，显著高于行业平均水平，但考虑到公
司"AI+教育"等新兴业务布局，估值存在一定溢价空间。短期建议观望，长期可逢低配置，重点关注AI
教育产品商业化进展与游戏业务可持续性。
关键结论
核心摘要
业绩表现
2025年业绩亮眼，营收5.78亿(+25.41%)，净利6771万(+106.43%)，但2026年
Q1净利下滑 58.50%，增长动能减弱。
核心竞争力
核心优势在于青少年教辅的版权与渠道，但游戏自研能力弱，AI教育等新兴业务仍处培
育期。
估值与建议
当前PE约55倍，显著高于行业平均。短期建议观望，长期可逢低配置，关注AI教育商业
化进展。
公司核心竞争力在于青少年教辅领域的版权资源与渠道优势，但游戏业务自研能力较弱，AI教
育等新兴业务仍处培育期。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 基本情况
天舟文化股份有限公司成立于2003年8月18日，2010年12月15日在深交所创业板上市，股票代码
300148。公司总部位于湖南省长沙市开福区匍园路71号马栏山信息港6栋，是一家以教育图书出版发
行为核心，同时涉足教育服务和手机游戏研发、发行、代理与运营的文化产业集团。公司实际控制人为
肖志鸿，现任董事长，持股比例约为11.74%。
截至2026年5月，公司总股本为8.43亿股，流通股8.14亿股，总市值约32.9亿元，流通市值约31.3亿
元，属于中小市值文化企业。
1.2 业务模式
天舟文化目前主要业务板块包括：
教育出版业务（占比86.38%）：
以青少年类图书为核心（占比80.98%），包括教辅、课外读物等
与人民出版社、人民教育出版社、湖南出版集团等权威出版机构建立战略合作，获取优质教育资源
业务覆盖全国20余个省市区，构建"线上线下融合"的发行网络
2025年推出AI练字笔等教育科技产品，探索"硬件+软件+内容+服务"一体化模式
游戏业务（占比13.62%）：
自研游戏：《风云天下OL》《忘仙》《王者纷争》《塔王之
SZ300148天舟文化全面投资分析_20260602_024320.pdf