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顺网科技全面分析
日期:2026/5/5 股票: 顺网科技 (300113)
顺网科技(300113)全面分析报告
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 业务模式分析
顺网科技(300113)成立于2005年，2010年在深交所创业板上市，是一家以技术为核心驱动的企业。
公司业务模式已从最初的网吧管理系统拓展为四大业务板块：电竞科技、互动娱乐(ChinaJoy)、算力
服务及人工智能，形成了"科技连接快乐"的完整生态链。
核心业务构成：
网络广告及增值业务：2025年收入12.44亿元，同比下降6.96%，占总营收71.33%，是公司收入
基本盘。
核心摘要
业务转型
公司主动优化业务结构，收缩低毛利业务，聚焦高毛利的展会、算力及AI业务，盈利能
力持续提升。
算力增长
算力业务商业化加速，Q1收入同比增长约96.6%。已建成超330个节点的分布式算力网
络，规模位居行业前列。
财务健康
公司财务状况稳健，资产负债率低，现金储备充足。尽管短期营收承压，但净利润保持
强劲增长。
游戏业务：2025年收入3.71亿元，同比下降3.11%，占总营收21.28%，毛利率高达88.13%，是
公司重要利润组成部分。
展会业务：以ChinaJoy为核心，2025年收入1.26亿元，同比增长7.92%，占总营收7.23%，是公
司唯一正增长的业务板块。
算力云业务：2025年收入5,489.04万元，2026年Q1收入3,305.82万元，处于快速增长阶段，是
公司未来新增长极。
2025年核心业务收入构成
公司通过"顺网全家桶"一站式解决方案，覆盖网咖全经营周期，从成本、采购、运维三端减轻网咖运营
压力，实现多方共赢。同时，公司自主研发了CaaS(算力即服务)解决方案，融合智能算力调度算法、云
边端协同及节点统一管理等先进技术，实现"一云多能"的服务特性，使个人用户可通过弹性租赁模式畅
玩3A大作，设计企业无需投入高昂成本购置专业工作站即可完成复杂影视渲染与建筑设计，高校及科研
机构能以低成本获取稳定的AI推理算力支持。
CaaS (算力即服务) 概念模型
云/边/端协同
统一节点管理
智能调度算法
弹性租赁模式
多方共赢
畅玩3A/高效设计/稳定AI
1.2 市值与估值水平
截至2026年5月1日，顺网科技总市值约170-175亿元，流通市值约128-132亿元，动态市盈率40-55
倍，市净率6.4-6.9倍，处于较高估值水平。公司最新每股净资产约3.85元，总股本6.74亿股。
1.3 行业地位与护城河
行业地位：
网吧管理系统龙头：核心产品覆盖全国上网服务行业70%以上市场，触及全国96%以上城市，市占
率稳定在
SZ300113顺网科技全面投资分析_20260505_130940.pdf