DEEP RESEARCH ST新研
ST新研综合投资分析
日期:2026/5/9 股票: 300159
新疆机械研究院股份有限公司（股票代码：300159，简称"*ST新研"）是一家经历破产重整后重新焕
发生机的装备制造企业。公司原因2024年净资产为负值被实施退市风险警示，但通过2025年12月的
破产重整计划执行，成功引入新疆商贸物流集团作为控股股东，实际控制人变更为新疆维吾尔自治区人
民政府国有资产监督管理委员会。重整后，公司净资产由负转正至26.77亿元，2025年实现归母净利
润4313.21万元（扭亏为盈），2026年一季度净利润同比增长206.35%。然而，公司业绩改善主要依
赖于7.25亿元债务重组收益等非经常性损益项目，主营业务仍处于亏损状态。本文将从公司概况、财务
数据、市场前景、估值分析及风险因素等多维度对*ST新研进行全面分析，为投资者提供决策参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 基本情况与业务模式
*ST新研成立于2005年5月12日，2011年1月7日在深圳证券交易所创业板上市，主营业务围绕"农牧
机械+航空航天"双主业展开：
（1）农牧机械板块
核心摘要
财务状况
通过破产重整，公司净资产由负转正至26.77亿元，短期偿债能力显著增强。
业绩风险
扣非净利润连续三年亏损，主营业务盈利能力未改善，业绩改善主要依赖非经常性损
益。
投资建议
短期风险较大，建议观望。长期价值取决于主业改善和战略落地情况，需持续关注。
由全资子公司新疆新研牧神科技有限公司运营，专注于中高端农牧机械的研发、设计、生产与销售，是
国家第二批专精特新重点小巨人企业。主要产品包括玉米收获机、青贮饲料收获机、辣椒收获机等，其
中：
5行及以上自走式玉米收获机市场占有率接近20%，在行业骨干企业中排名第三
全品类自走式玉米收获机市场占有率超过6%，在行业骨干企业中排名第七
辣椒收获机市场占有率超75%，填补了国内空白并成功替代国外进口设备
市场份额分析
（2）航空航天板块
以控股子公司四川新航钛科技有限公司为核心，从事航空航天飞行器零部件、航空发动机和燃气轮机结
构件的制造。公司拥有什邡、北京、沈阳、景德镇等多地生产基地，具备全工序配套能力，可提供从原
材料、机械加工、焊接、表面处理到装配的全套解决方案。
（3）战略调整
2025年12月新疆商贸物流集团入主后，公司明确战略定位为"服务国家重大战略、扎根新疆、辐射中亚
的高端装备制造标杆企业"，重点布局以下方向：
农机板块：深化"核心区域深耕+薄弱市场突破"布局，优化
SZ300159_ST新研全面投资分析_20260509_195335.pdf