DEEP RESEARCH 改性塑料
聚赛龙投资分析
日期:2026/6/10 股票: 聚赛龙(301131)
聚赛龙(301131)投资价值分析报告
一、公司概况与行业地位
1. 基本情况
广州市聚赛龙工程塑料股份有限公司(简称"聚赛龙")成立于1998年，于2022年3月在深交所创业板上
市，是一家专注于改性塑料研发、生产和销售的高新技术企业。公司总部位于广州从化，同时在华东(芜
湖)、西南(重庆)设有生产基地，形成了以华南广州总部为核心，华东芜湖、西南重庆为两翼的产能布
局。
聚赛龙产品线涵盖改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料，其中改性PP是
公司第一大核心品类，2025年营收占比达56.81%；改性ABS、改性PC/ABS合计占比约21.36%；改
性PA、改性PBT等高附加值产品占比约8.62%。
产品营收构成 (2025)
核心摘要
市场地位
国内改性塑料行业第三梯队企业，规模与盈利能力与行业龙头存在较大差距。
财务风险
资产负债率高达 57.81%，短期流动性压力大，现金短债比仅为 0.42。
投资建议
短期谨慎观望，中期关注产能释放，长期需观察技术转化与业绩改善情况。
2. 业务模式
定制化研发+区域产能布局：公司采用直接面对客户的业务模式，通过主动开发和产业推广相结合的方
式获取订单。聚赛龙的产品具有高度定制化特性，需要与下游客户共同研发，且需经过较长时间的供应
商考核和产品认证，一旦合作，客户黏性较强，不易更换供应商。
客户资源：公司下游应用以家电和汽车领域为主，其中家电领域占比约50%，主要客户包括美的、格
力、海尔、海信、小天鹅、德尔玛等；汽车领域占比约40%，主要客户包括广汽集团、长安集团、赛力
斯、奇瑞等；其他行业客户合计占比约10%左右。
下游应用领域占比
3. 护城河与核心竞争力
聚赛龙的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
技术壁垒：公司拥有78余项授权专利，其中发明专利70余项，研发投入均超过5000万元/年。公司
研发团队由多名教授级高工、博硕组成，具备多学科专业背景和丰富的实践经验。
研发平台：公司建立了多个国家级和省级研发平台，包括国家科技兴贸创新基地重点实验室、博士
后科研工作站、广东省省级企业技术中心等，为技术创新提供了有力支撑。
行业地位：公司担任中国合成树脂协会副会长单位、改性材料合金专委会副主任委员单位、广东省
塑料工业协会理事会副会长单位，并且为全国塑料标准技术委员会工程塑料分技术委员会和改性塑
料分技术委员会委员，参与多项国家、行业标准制定。
品牌优势：公司长
SZ301131聚赛龙全面投资分析_20260611_024145.pdf