DEEP RESEARCH 物联网
思创智联全面投资分析
日期: 2026-04-26 股票: 思创智联 (300078)
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地
位
1. 公司基本信息
核心摘要
业务与业绩
公司转型物联网，但核心硬件业务规模小、盈利能力差，毛利率仅10.6%，远
低于行业平均水平。
市场与竞争
市场份额不足1%，远低于行业龙头。研发投入大幅下滑，技术差距持续扩大，
生存空间被挤压。
风险与估值
财务造假历史、ESG评级垫底、地缘政治风险等多重风险叠加，且估值与盈利
严重不匹配。
思创智联科技股份有限公司（股票代码：300078）前身为思创医惠，于2026年1月
正式更名为思创智联。公司成立于2003年11月21日，2010年4月在深圳创业板上
市，注册地址位于浙江省温州市苍南县。截至2026年4月27日，公司总股本为11.18
亿股，总市值约42.70亿元，流通市值42.53亿元。
2. 业务模式转型
公司原业务以智慧医疗为主导，但受行业竞争加剧和业务调整影响，智慧医疗板块
持续亏损。为改善经营状况，公司于2025年8月完成剥离智慧医疗子公司医惠科
技，专注于物联网业务。当前核心业务模式为：
物联网硬件制造：以EAS标签（电子商品防盗系统）、RFID（无线射频识
别）、ESL（电子货架标签）为核心产品，覆盖零售、供应链管理、智慧城市
等领域
物联网解决方案服务：从单一产品加工商向物联网应用整体解决方案服务商转
型，提供系统集成和数字化服务
商业智能业务：通过智能开放平台实现医院系统互联互通，但该板块已战略收
缩
概念模型 (CONCEPTUAL MODEL)
EAS/RFID标签
系统集成
数字化服务
3. 行业地位与市场份额
- 全球市场：2025年全球RFID市场规模约148.7亿美元，而公司物联网硬件业务收
入仅2024年达到7005.63万元人民币，远低于行业领先企业如Impinj、NXP、HID
等
- 国内市场：2023年中国RFID市场规模约1850亿元人民币，公司物联网业务收入占
比较小，市场份额不足1%。相比之下，远望谷、航天信息等国内龙头市占率分别达
到18%-22%和15.2%
- 行业排名：2025年9月，公司在电子器件行业主营业务收入排名第60位（总132
家），净资产收益率排名第75位，处于行业中游偏下位置
数据洞察：国内RFID市场份额对比 (2023)
4. 护城河分析
公司拥有一定的技术积累和行业经验，但护城河相对有限：
技术储备：截至2025年中期，公司拥有450项专利、44个商标和30项软件著作
权
行业经验：在RFID领域有20多年设计经验，服务全球70多个国家和地区
生产基地：拥有超20
SZ300078思创智联全面投资分析_20260427_045501.pdf