DEEP RESEARCH 环保行业
超越科技投资价值分析
日期:2026/5/26 股票: 301049
超越科技（301049）深度投资分析报告
摘要
本报告对安徽超越环保科技股份有限公司（股票代码：301049）进行全面分析，重点聚焦公司业务模
式、财务状况、估值合理性及投资风险。研究发现公司正处于危急时刻，面临行业产能过剩、成本倒
挂、政策补贴退坡及流动性危机四大核心风险，2025年实现营收1.95亿元（同比-32.81%），净利
润-1.41亿元，毛利率转负至-32.51%，经营现金流虽同比改善但主要依赖历史补贴回款，短期债务压
力巨大。从技术面看，股价已跌破关键支撑位，主力资金持续流出，筹码分散且成本高于现价。综合分
析，公司短期面临较大下行风险，中长期缺乏明确反转催化剂，建议投资者保持谨慎，暂不建议介入。
一、公司概况：业务模式、行业地位及护城河分析
1.1 公司基本信息
安徽超越环保科技股份有限公司（简称"超越科技"）成立于2009年7月28日，前身为滁州市超越新兴
废弃物处置有限公司，于2021年8月24日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码301049。公司位于
核心摘要
核心风险
公司面临行业产能过剩、成本倒挂、政策补贴退坡及流动性危机四大核心风险。
财务恶化
预计2025年营收1.95亿元（同比-32.81%），净利润-1.41亿元，毛利率转负
至-32.51%。
估值与技术面
市净率高达4.23倍，远超行业平均，技术面显示弱势，主力资金持续流出。
安徽省滁州市南谯区沙河镇超越循环经济产业园，是一家专业性处理固体废物并进行资源化利用的综合
型环保企业。
公司主营业务包括：
工业危险废物处置：具备《国家危险废物名录》规定的46类危险废物中42类危险废物的经营资质，
核定处置利用规模达249,780吨/年
医疗废物处置：滁州市唯一医疗废物集中处置机构，处置能力3,300吨/年
废弃电器电子产品拆解：处置能力567万台/年，是安徽省仅有的6家纳入国家废弃电器电子产品处
理基金补贴名单的企业之一
报废汽车拆解：处置能力15万辆/年
废旧锂电池综合利用：处置能力10,000吨/年（梯次利用）和20,000吨/年（资源化利用）
1.2 业务模式与行业定位
超越科技采用"焚烧+填埋+物化+综合利用"的综合危废处理模式，以"无害化处置"和"资源化利用"双轮
驱动。在业务结构上，公司主要依赖两大块收入：危险废物处置（占比55.02%）和电子废物处置（占
比40.46%），其余业务占比较小。
业务结构占比 (2025年)
公司行业地位方面：
在安徽省内危废处置行业具有一定优势，处置能力排名省内
SZ301049超越科技全面投资分析_20260527_022441.pdf