DEEP RESEARCH 德石股份
德石股份全面分析
日期:2026/6/14 股票: 德石股份 (301158)
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 公司基本信息
德州联合石油科技股份有限公司(股票代码：301158，简称"德石股份")成立于2004年6月30日，
2022年1月17日在深交所创业板上市。公司是一家专注于油气钻井专用工具及设备研发、生产、销售
及租赁的高新技术企业，同时提供定向钻井、水平钻井工程技术服务和表面技术处理服务。
2. 业务模式
德石股份的业务模式主要分为三部分：
产品销售：核心产品包括螺杆钻具、井口装置、装备产品等，其中螺杆钻具是公司的核心产品，广
泛应用于石油、天然气、页岩气、煤层气、地热能等钻井工程。
核心摘要
业绩与估值
2025年业绩稳健增长，但2026年Q1出现明显下滑。当前估值显著低于行业平均水平，
处于历史低位。
核心业务与战略
国内螺杆钻具市场占有率稳居第二，技术壁垒高。正积极拓展海外市场，目标海外收入
占比提升至 50%。
风险与展望
短期面临业绩压力和存货风险，但长期看好其海外市场拓展和新产品放量带来的增长潜
力。
租赁及技术服务：公司提供钻具租赁和工程技术服务，租赁业务在国内占比高（约40%），海外以销
售为主。
国际化战略：公司正积极拓展海外市场，目标是将海外收入占比提升至50%。
战略目标
公司国际化战略目标明确：将海外收入占比从当前的约30%提升至50%。
3. 市值与财务规模
截至2026年6月12日，德石股份总市值约29.02亿元，流通市值约28.30亿元，总股本1.95亿股，流
通股本1.90亿股。公司2025年全年实现营业收入7.21亿元，同比增长8.08%；归母净利润1.17亿
元，同比增长17.55%；基本每股收益0.79元，加权平均净资产收益率8.59%。
2025年业绩概览
4. 护城河与行业地位
技术壁垒：公司拥有先进的产品加工和检测设备，已取得API、ISO9001（DNV）、HSE等多个体系
认证，产品技术达到国际先进水平。
市场地位：国内螺杆钻具市场占有率稳居第二，是"三桶油"（中石油、中石化、中海油）的主要供
应商之一，同时已成为斯伦贝谢、NOV、贝克休斯等国际油服公司的合格供方。
竞争优势：产品适配深层、深水、高温高压等极端场景，技术壁垒高；商业模式灵活，国内以租赁
为主，海外以销售为主。
市场地位
国内螺杆钻具市场占有率稳居第二，是"三桶油"的主要供应商，并已进入国际油服巨头的合格供
方名录。
5. 股权结构
杰瑞股份是德石股份的第一大股东，持股比例约44.15%，对公司收并购、投资
SZ301158德石股份全面投资分析_20260615_041439.pdf