DEEP RESEARCH 新材料
凯盛新材投资分析
日期:2026/5/30
股票: 凯盛新材 (301069)
凯盛新材 (301069)投资价值全面分析
本报告对山东凯盛新材料股份有限公司(股票代码：301069)进行全面分析，涵盖公司基本情况、财务
状况、技术面分析、市场情绪评估、行业竞争格局、估值分析、风险因素及投资建议，旨在为投资者提
供系统性的决策参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式
凯盛新材采用"一链两翼"发展战略，构建了从基础化工原料到高端新材料的完整产业链：
"一链"：以氯化亚砜为核心的基础化工原料产业链
"两翼"：
新材料产业：高性能纤维芳纶聚合单体、聚醚酮酮(PEKK)等
核心摘要
行业地位
全球氯化亚砜与国内芳纶单体龙头， PEKK材料国内唯一量产厂商，行业地位稳固。
财务状况
2025年业绩显著改善，净利润同比增长129.28%，但需关注2026年Q1现金流为负的
短期波动。
估值与策略
当前市盈率约 77.8倍，估值偏高。建议短期谨慎观望，中长期逢低布局。
新能源产业：锂电池用新型锂盐双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)等
核心战略
"一链两翼" 发展战略
构建从基础化工到高端新材料的完整产业链
公司业务主要分为三大板块：
羧基氯化物：包括芳纶聚合单体、对硝基苯甲酰氯等，2025年收入占比61.89%
无机化学品：主要是氯化亚砜，2025年收入占比25.44%
羟基氯化物：包括氯醚等，2025年收入占比10.04%
2025年收入构成
2. 市值规模
截至2026年5月31日，凯盛新材总市值约99.74亿元，总股本4.53亿股，流通股本4.27亿股，流通市
值93.93亿元。公司上市时间为2021年9月27日，目前市盈率(TTM)约77.8倍，市净率约4.4倍。
市值与估值
总市值
99.74亿
流通市值
93.93亿
市盈率(TTM)
77.8倍
市净率
4.4倍
3. 核心竞争力
凯盛新材的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
技术壁垒：拥有349项专利，参与多项行业标准制定，包括《工业用对苯二甲酰氯》《工业用间苯
二甲酰氯》等7项行业标准
规模效应：氯化亚砜产能15万吨/年，全球市占率超40%，是全球最大生产基地；芳纶聚合单体产
能4.1万吨/年，国内第一
产业链一体化：构建"氯-硫"闭路循环工艺，实现资源高效利用，降低生产成本15%-20%
客户资源：与杜邦、日本帝人、韩国可隆、泰和新材等全球芳纶龙头建立长期合作关系，PEKK产品
已通过特斯拉Optimus机器人认证
产品结构优势：从基础化学品向高附加值新材料延伸，产品毛利率逐步提升
核心优势
公司凭借技术、规模、产业链一体化及优质客户资
SZ301069凯盛新材全面投资分析_20260531_022749.pdf