DEEP RESEARCH 英力股份
英力股份投资分析
日期:2026/5/1 股票: 300956
英力股份（300956）全面投资分析报告
摘要
英力股份作为一家消费电子结构件模组制造商，近年来通过收购优特利能源股份有限公司（以下简
称"优特利"）和布局光伏产业链，正向"消费电子+新能源"双主业转型。2025年公司实现营收22.27亿
元，同比增长20.83%；归母净利润1311.67万元，同比增长27.75%。然而，扣非净利润同比下降
27.44%，显示主营业务盈利能力仍待提升。
核心投资逻辑：
短期风险：货币资金/流动负债比率为11.92%，短期偿债压力大；光伏业务毛利率为-1.77%，处于
亏损状态；应收账款周转天数达164天，高于行业平均水平。
核心摘要
转型与业绩
公司向“消费电子+新能源”双主业转型，2025年营收与净利双增，但扣非净利润下滑，
主业盈利能力承压。
短期风险
短期偿债压力大，光伏业务亏损，应收账款周转天数远超行业平均水平，现金流风险值
得关注。
长期潜力
受益于AI PC产业发展，并购优特利有望形成协同效应，沙特基地投产将优化全球产能
布局。
长期潜力：消费电子领域受益于AI PC产业发展，2025年AIPC订单占比已达30%；通过并购优特利
形成"结构件模组+电池模组"协同效应，有望提升单客户价值；沙特基地2027年投产后可优化全球
产能布局。
投资建议：
短期（3-6个月）：建议观望，关注2026年第二季度经营现金流改善情况及优特利并购整合进展。
长期（1-3年）：若优特利并表后业绩达标，备考PE有望降至28倍，具备投资价值；需警惕PC行业
整体出货量下滑及光伏政策退坡风险。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本情况
安徽英力电子科技股份有限公司（以下简称"英力股份"）成立于2015年4月14日，2021年3月26日在
深圳证券交易所创业板上市，股票代码为300956。公司注册资本为21,542.766万元，法定代表人为
戴明，实际控制人为戴明、戴军、李禹华。2025年末，公司总资产为34.07亿元，员工人数为1954
人。
公司主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，同时积极布局光
伏产业链核心环节，以高效光伏组件生产、光伏电站项目应用、光储产品一体化制造、新能源项目方案
解决和服务为发展方向。
1.2 业务模式分析
消费电子结构件模组业务：公司是行业内少数具备提供从精密模具设计、制造到笔记本电脑结构件模组
生产的综合性、专业化的整体服务能力的厂商之一。其核心产品围绕消费电子精密结构件展开，以笔记
本
SZ300956英力股份全面投资分析_20260501_231514.pdf