DEEP RESEARCH 腾远钴业
腾远钴业全面分析
日期:2026/7/6 股票: 301219
腾远钴业(301219)作为钴盐领域的头部企业，通过"资源+冶炼+回收"的一体化布局，构建了较强的
产业链协同优势。公司2025年实现营收83.40亿元，同比增长27.47%；归母净利润11.11亿元，同比
增长62.11%，业绩表现亮眼。在刚果(金)钴出口配额政策收紧及钴价上涨的背景下，公司钴产品毛利
率同比提升20.7个百分点至28.3%，成为业绩增长的核心驱动力。公司当前估值处于历史低位，2026
年合理PE区间为12-13倍，具备较好的投资价值。
2025年业绩增长驱动
核心摘要
业绩亮眼
2025年营收83.40亿元，净利润11.11亿元，同比分别增长27.47%和62.11%，业绩
表现强劲。
核心驱动力
受益于钴价上涨和成本控制，钴产品毛利率大幅提升20.7个百分点至28.3%，成为增长
核心。
投资价值
当前估值处历史低位， 2026年合理PE为12-13倍，具备较好长期投资价值。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本情况
腾远钴业成立于2004年3月26日，2022年3月17日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码
301219。公司注册资本2.94亿元，总资产超百亿元，员工约1130人。公司总部位于江西省赣州市赣
县区赣州高新技术产业开发区稀金大道9号，是一家集科研、生产、贸易于一体的跨国现代化企业。
公司核心管理层包括董事长罗洁(持股22.43%)、董事兼总经理林灵(持股约5%)、董事吴阳红(持股
5.1%)等。公司实际控制人为罗洁、吴阳红、谢福标三人，通过《共同控制协议》共同控制公司。
1.2 业务模式与产品结构
腾远钴业主要从事钴、铜、镍、锂、电池材料前驱体等产品的研发、生产与销售，核心产品包括：
钴盐产品：氯化钴、硫酸钴等，应用于锂电池正极材料、电镀、碱性电池等领域
铜产品：电积铜，应用于电子电气、机械制造、国防、建筑材料等领域
镍产品：硫酸镍，应用于锂电池正极材料、不锈钢等
锂产品：电池级碳酸锂，应用于锂电池正极材料及电解液等
三元前驱体与四氧化三钴：2024年新增产品，应用于动力电池与消费电池正极材料
公司业务模式已形成"资源-冶炼-材料-回收"的全产业链闭环：
资源端：在刚果(金)布局铜钴湿法冶炼，控制两项探矿权与一项采矿权，建立本地采购网络
冶炼端：自主设计湿法冶炼产线，掌握"多样性钴资源回收利用技术"等核心技术
材料端：向下游延伸至四氧化三钴、三元前驱体等电池材料，形成产品矩阵
回收端：构建废旧电池回收体系，钴废料处理能力行业领先，形成资源
SZ301219腾远钴业全面投资分析_20260707_052223.pdf