DEEP RESEARCH 经纬辉开
经纬辉开投资分析
日期:2026/5/26 股票: 300120
经纬辉开(300120)全面分析报告
本报告基于截至2026年5月27日的公开信息，对经纬辉开(300120)进行全面分析，旨在为投资者提
供客观、系统的投资决策参考。
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1. 业务模式分析
经纬辉开是一家成立于1999年的电子设备制造企业，2010年在深交所创业板上市。公司最初以电磁
线、电抗器等电力设备业务起家，2017年通过收购新辉开科技(深圳)有限公司(后更名为湖南经纬辉开
科技有限公司等子公司)成功转型为"双主业"运营模式：电子信息板块与电力电气板块。
关键转型
核心摘要
战略转型
公司从"双主业"向"三主业"转型，收购中兴系统进军专网通信领域，但业务整合难度
大。
财务风险
2025年业绩巨亏，资产负债率从39.68%升至59.71%，短期偿债压力显著，财务风险
加剧。
估值争议
当前市盈率(TTM)高达354.71倍，远超行业平均，估值存在高估风险，缺乏业绩支撑。
公司最初以电力设备业务起家，2017年通过收购成功转型为"双主业"运营模式：电子信息板块
与电力电气板块。
电子信息板块：主要从事液晶显示器全系列产品、柔性显示及3D显示屏、透明显示屏、一体式触控液
晶显示模组等产品的研发、生产和销售。主要应用于车载显示、医疗设备、工业控制、消费电子、智慧
交通、智能家电等领域。
电力电气板块：主要产品包括各类电抗器、电磁线等，应用于特高压电力、电机电器、电气设备、家用
电器、电子、通讯和交通等领域。近年来电力板块表现相对稳健，2025年营收同比增长22.32%至
12.27亿元。
2025年10月，公司完成对中兴系统技术有限公司的收购，正式进军专网通信领域，标志着公司从"双
主业"向"三主业"转型。专网通信业务将主要由中兴系统开展，而公司原计划于2026年3月出售电子信
息板块资产(包括湖南经纬辉开等子公司)，但因交易各方未能就核心条款达成一致而终止。
发展路径
2017年之前 以电力设备业务为主
2017年 收购新辉开，转型"双主业"（电子信息 + 电力电气）
2025年10月 收购中兴系统，进军专网通信，向"三主业"转型
2026年3月
(计划)
计划出售电子信息板块资产（后终止）
2. 市值与财务指标
截至2026年5月27日，经纬辉开总市值约为44亿元，市盈率(TTM)为354.71倍，市净率约为1.76
倍。公司总股本为5.74亿股，流通股份占比高达92%。
股本结构
2025年财务表现：
营业收入：25.77亿元，同比下降20.98%
归母净利润：-4.84亿元，
SZ300120经纬辉开全面投资分析_20260527_031013.pdf