DEEP RESEARCH 节能燃烧
ST动力全面分析
日期:2026/6/2 股票: *ST动力(300152)
*ST动力(300152)全面分析报告
一、公司概况：业务模式、市值、护城河及行业地位
1.1 公司基本信息
雄安新动力科技股份有限公司(股票代码:300152.SZ，简称：*ST动力)于2010年12月29日在深交所
创业板上市，总部位于中国(河北)自由贸易试验区雄安片区。公司前身为2003年成立的徐州华远燃烧控
制工程有限公司，2008年9月变更为股份有限公司。截至2026年5月，公司总股本为7.13亿股，注册
资本7.13亿元，注册地址和办公地址均位于雄安新区。
1.2 业务模式与核心业务
公司主营业务为节能燃烧技术的研发与应用，主要面向火力发电、石油、化工、冶金、建材、市政等工
业燃烧领域提供服务。具体业务模式包括：
核心摘要
财务与退市风险
公司连续四年亏损，财务状况持续恶化，已因内控问题被实施退市风险警示，短期面临
严峻的退市风险。
市场竞争地位
公司市场份额小，未进入行业前五，在高端市场缺乏竞争力，业务高度集中于传统火电
领域。
技术与未来
新能源业务（掺氢/氨燃烧器）仍处工业示范阶段，尚未形成规模化收入，技术商业化进
度滞后。
EP模式：工程设计、设备成套、技术服务
EPC模式：工程设计、采购、施工、试运行等全过程总承包
2025年，公司业务结构高度集中，洁净燃烧及锅炉节能提效经营分部收入占比达96.63%，其他业务
仅占3.37%。公司在雄安新区还涉足污水处理和垃圾焚烧发电等领域。
Data Insight: 2025年业务构成
1.3 市值与财务规模
截至2026年6月3日，公司总市值约为11.83亿元，流通市值与总市值相同，均为11.83亿元。从资产
规模看，公司2025年末总资产为7.46亿元，2026年一季度进一步降至6.14亿元，降幅达17.74%。
Data Insight: 资产规模变化
1.4 技术优势与护城河
公司在技术方面具有以下优势：
拥有338项国家发明专利
设有院士工作站和国家级博士后科研工作站
参与国家重点研发计划《兆瓦级掺氢氨燃烧器》
研发的1.4MW掺氨燃烧器在掺烧30%能量比氨气工况下实现最低376mg/Nm³的NOx排放，氨逃
逸<3mg/Nm³，远优于国标
然而，公司的技术护城河面临以下挑战：
专利引用强度低于行业领先企业（如潍柴动力专利引用强度达0.72）
新能源业务(掺氢/氨燃烧器)仍处于工业示范阶段，尚未形成规模化收入
传统业务(电站锅炉自动点火技术)面临外资品牌(如利雅路、欧科)的激烈竞争
1.5 行业地位与竞争格局
公司在行业内的地位较为边缘化：
2025年特种燃烧器行业CR5
SZ300152_ST动力全面投资分析_20260603_035742.pdf