SZ300946恒而达全面投资分析_20260428_100404.pdf

目标价格方面，预计1年后约70.62元，3年后合理估值区间为90-110元。 ### 十、附录 #### 10.1 è´¢åŠ¡é¢ „测模型 基于申万宏源的盈利预测，公司未来几年的财务数据如下： | 指标 | 2025å¹´E | 2026å¹´E | 2027å¹´E | |------------ ----------|----------|----------|----------| | 营业收入(亿元) | 6.61 | 7.93 | 9.52 | | 归母净利润(亿元) | 0.61 | 1.03 | 1.40 | | 每股收益(EPS, å…ƒ) | 0.39 | 0.66 | 0.89 | | 净利润同比增长 | - | 69.9% | 35.9% | 数据来源：申万宏源研究报告 #### 10.2 估值对比分析 将恒而达的估值与可比公司进行对比： | 指标 | 恒而达(300946) | 可比公司均值 | |------------------|----------------- |--------------| | 2026年预测PE | 91倍 | 107倍 | | 2027年预测PE | 67倍 | 85倍 | | 2026年预测PEG | 1.31 | 1.50 | | 2027年预测PEG | 1.86 | 2.30 | 数据来源：申万宏源研究报告 **估值对比结论**： - 恒而达2026å¹´å’Œ2027年的预测PEå‡ä½ŽäºŽå¯æ¯”å… ¬å¸å‡å€¼ï¼Œè¡¨æ˜Žä¼°å€¼æ›´å…·æ€§ä»·æ¯” - PEGæŒ‡æ ‡ä¹Ÿä½ŽäºŽå¯æ¯”å…¬å¸ï¼Œè¿›ä¸€æ­ ¥éªŒè¯äº†å…¶ä¼°å€¼çš„合理性 #### 10.3 公司发展历程 恒而达自1995年成立以来，经历了多个重要发展阶段： - **1995å¹´**ï¼šå… ¬å¸å‰èº«è”åŸŽåŒºæ’è€Œè¾¾æœºæ¢°æœ‰é™ å…¬å¸æˆç«‹ï¼Œä¸“注于模切工具业务 - **2015å¹´**：启动智能数控装 备业务，开启向高端装备领域延伸的战略 - **2021å¹´**ï¼šåœ¨æ·±åœ³è¯åˆ¸äº¤æ˜“æ‰ €åˆ›ä¸šæ¿æˆåŠŸä¸Šå¸‚，开启发展新篇章 - **2025å¹´**：完成对德国SMS的收购 ，获得 高精度螺纹磨床核心技术，形成"欧洲技术+中 国制造"双轮驱动模式 #### 10.4 业务布局示意图 ``````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````````